市場無利 

    從企業報價層面看，包括山東、河南在內的主產區尿素單周漲幅超過100元（噸價，下同）。截至4月底，山東、河南尿素出廠報價再超1550元，河北1540元緊隨其后，山西提價稍緩，站臺報價也調到1450元。無奈行業信心不足，或者說炒作過早暴露出風險，“五一”小長假期間已感漲勢后勁不足，尿素價格隨即止漲回落。由于本輪炒作漲價過快，缺少中間價位的成交量，絕大多數尿素企業在執行完工業肥高價訂單后，前期待發合同價過低，無力維持高價。因此，主產區出現尿素報價大漲大跌的交替行情，個別廠家報價降至漲價前水平。 

    進入5月，各地尿素報價快速下滑，僅一周時間跌幅普遍在50～80元。據了解，尿素實際成交價多已與前期低價位接近或持平。雖說表面上看起來是廠商心態差，對高價尿素信心不足，但根源或許出在市場操作模式上。大部分流通渠道經銷商操作是：前期少量備貨，漲價快速清倉，跌價持幣博弈，適量抄底待漲。生產企業只能在開工率上做文章，以此調動下游廠商的積極性，因此，市場便是短周期的漲跌互換。 

    有“新元素” 

    坦白地說，當前尿素市場不乏“新元素”： 

    首先，行業開工率總是游走于利好、利空兩大“陣營”中，贏得了越來越多的市場關注。5月初，部分原本計劃檢修兩周的企業如雨后春筍般提前復產，限產保價的廠家更是選擇第一時間提價、提產。根據統計，尿素企業開工率回升至58%以上。供應壓力頓時爆棚，導致尿素價格迅速回調。然而，5月9日再傳將有新一輪停車檢修，主產區尿素價格隨即快速提價。 

    其次，往年被業內津津樂道的出口話題“難以啟齒”。印度年內連續兩輪招標中國貨源無競爭力，連番出局，迫使港口100萬噸左右港存成為制約尿素內銷定價的不確定因素。甚至有人猜測，本輪尿素漲價將在1550元觸頂，多少與港存回流預期有一定干系。也有人妄言，1550元的港口回流價已可以在國際市場談尿素進口了。 

    最后，內需微妙。農業旺季不旺，業內寄望于用肥期的全國輪動，希望出現局部小規模集中采購行情。但從華南、兩廣剛結束的用肥旺季來看，缺少促漲動力，或者說預期行情已被廠商提前消耗。不過，在下游市場需求少的同時，莫要忽略庫存低的客觀存在，因為這就具備了“追漲殺跌”的條件。換而言之，下游經銷商面對廠家價格頻繁漲跌交替，也會逢低抄底，逢高出貨。 

不確定性多 

    從當前廠商對尿素價格快速漲跌交替的反饋來看，不同于4月下旬普遍質疑猛漲，本輪價格“速降”得到了大家的認同。出于對高價尿素的慣性風險心態，大多數經銷商趁價格大漲已清倉。無貨一身輕的經銷商面對跌價行情不會“客氣”，心理價位直指前期尿素底線。 

    此時，生產企業重施故伎，行業開工率應聲下調，特別是眾多百萬噸級企業的呼應，讓開工率再度成為利好。加之下游經銷商早已清倉，新一輪追漲行情難掩鋒芒。 

    至此，筆者只能說，尿素降價來得遠比預料早，而提前降價又將給后市操作帶來更多不確定性。不過，就傳統旺季行情操作分析，絕大多數企業仍存競爭意識，行業開工率或再度回升，價格也將隨之波動。