旺季利好難維持

      前期憑借傳統農業旺季利好，河北、山東、河南等北方區域尿素廠家再度試探提價，尿素主流出廠價普遍在1600元（噸價，下同）左右，顯著高于去年同期主產區1200元左右的出廠價。業內普遍將其歸功于上半年尿素降產。今年1～5月國內尿素實物總產量2498.9萬噸（統計局數據），同比減少19.7%，減產約613.6萬噸。不過，“貨緊未見價揚”。7月農業市場啟動后，山東、河北、河南等地紛紛反饋貨源緊張，尿素價格連續上調。

      出口方面，2017年1～5月出口尿素293.78萬噸，與去年同期433.61萬噸相比，減少了32.2%；工業膠板行業尿素需求量嚴重削減，一季度受環保政策影響，二季度房地產調控，膠板業處境堪憂，粗略以膠板業年消耗尿素800萬噸計算，1～5月尿素用量約減少170萬噸。尿素減產與需求減少抵消，在傳統農業需求淡季，尿素價格呈現震蕩下行走勢。

      降雨加速行情結束

       今年7月的農業旺季行情可謂眾望所歸，但由于北方連續出現幾輪規模降雨，已將預期到7月20日以后的需求提前釋放。因為農業需求集中啟動，山東、河北、河南等地貨源緊張，促使尿素價格在7月10日前后達到高點。隨后，業內對高價尿素的風險預期加劇，下游絕大多數經銷商選擇短線操作，隨進隨出。

       從工廠反饋來看，新單銷售已放緩。當前僅以60%左右的開工率考慮，供應局面不樂觀，競價促銷在意料之中。近期，筆者從基層經銷商處了解到，山東、河北、山西等地尿素出廠價已明降10～20元、暗降40～50元促銷。

      煤炭成本難支撐

      市場需求被看空，業內重新將目光轉移到成本面上。自7月1日，國家二類進口口岸禁止進口煤炭船舶靠泊卸貨，珠海高欄港、華電可門碼頭、寧德大唐碼頭以及沿江沿海等碼頭禁止進口。從今年煤炭價格走勢來看，二季度煤炭淡季跌幅得到有效控制。 

      早在5月上旬，《關于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》便已透露出國家加強煤炭資源調配、穩定國內煤價的味道?？梢钥隙ǖ卣f，今年二三季度國內煤炭價格受政策支撐，已難大幅下滑。也就是說，在需求淡季，尿素成本支撐不強，尿素價格可能會繼續嚴重倒掛，行業開工率會繼續降至50%左右可能才會獲得成本支撐。換句話說，現在很難將煤炭成本視為挺價甚至促漲的利好。

       考慮到7月底至8月上旬復合肥企業將備貨生產秋季肥，高價尿素是否能被市場接受還需觀望。從成本、開工率、后市需求等角度考慮，7月下旬尿素價格可能跌破1500元，1400～1450元將被視為主流成本線，8月市場或將經歷倒掛與停車的考驗。