近期國內化肥市場的熱點是前有化肥出口法檢，后有國家發改委對煤炭供應及價格進行的調控干預，業內本以為尿素價格可以就此回落，但實際卻并未如此，尿素價格仍處在高位堅挺的狀態，截至周五晚河北地區尿素主流出廠報價3170-3200元/噸，山東臨沂地區尿素接貨價格即便頻繁盤整，但仍保持在3100元/噸以上；供應面有階段性收窄的情況，同時原料煤炭仍貨緊價揚，一時半會兒尿素價格也難有明顯下調，在尿素的高價下氯化銨可乘涼。

       因為煤炭供應緊張，部分肥企及化工企業表示可供應的煤炭貨源偏少，且價格高位上調，企業成本不斷增加，甚至有企業呈虧損狀態，個別因此而降低負荷；而后續煤炭的供應問題還要看干預力度，尚且變數較大；加之限電、能耗雙控及環保等影響下，局部企業也有臨時減產或停產的可能，但需求表現一般，農業淡季提貨零散，大農資商謹慎操作，隨用隨采為主，加大了淡儲風險，一面觀望一面等價格回到理智水平；復合肥方面原料肥及能源原料的成本增加，銷售進度慢，出價受阻，多種因素疊加，其整體開工率僅29.4%，對原料尿素的采購比較有限；同時也因原料肥價格高位，其庫存低位，復合肥冬儲進展可能不太順利，且還在等著月底磷復肥會議之后的進度。不過高成本的壓力下，尿素企業虧損降價的可能性也不大，那就有可能導致一些企業被迫停產的風險，這對氯化銨便還有一定程度的支撐。

       除了尿素這棵可依靠的“大樹”外，氯化銨市場自身的供需亦是關鍵。目前國內氯化銨行情向好，生產企業并無庫存壓力，且有待發訂單，價格保持著較高水平。從供應面來看，一方面限電等能耗雙控影響下，華中及華東地區多數氯化銨企業的開工受限，負荷僅5-7成左右，另有少數企業正處于檢修的后期，其復產時間要在月底或下月初，且還要考慮到之后局部區域可能面臨的環保檢查而限產情況。從需求面來看，氯化銨的主要下游市場為復合肥企業，而上文說過復合肥企業整體開工過低，對氯化銨的采購量也比有限；擠壓顆粒氯化銨企業的開工水平同樣一般狀態；經銷商對氯化銨的價格比較抵觸，采購按需進行，尤其是東北地區的冬儲進展緩慢，較去年同期價格比較，今年華東及華中地區的干銨出廠報價高出同期600-650元/噸左右，即便下游市場氯化銨庫存不多，但高價格加重觀望情緒，冬儲戰線可能拉長；但若聯堿企業開工繼續低位，煤炭供應及價格無明顯調控的話，那氯化銨也可能繼續偏緊俏。此外氯化銨出口開始法檢之后，后期出口數量及進度或一定程度受限。純堿價格高位，業內庫存低位，市場預期較佳，從雙噸成本及利潤來看，企業的重心放置在純堿上，因而氯化銨的價格漲幅有限或是持穩也在可接受范圍。

       綜合來看，短期內氯化銨可依靠尿素的高價支撐，煤炭緊張的高成本支撐，偏低的開工下相對緊俏的供貨情況，對氯化銨的預期仍較佳，繼續保持向好的運行節奏，局部還有上漲的機會或空間；但畢竟復合肥企業開工低，對氯化銨的采購量不多，加之冬儲進展緩慢，因而氯化銨的漲勢緩慢推進，幅度也有限，另外要關注政策方面的調整等。