近兩天山東、兩河等地尿素報價小幅上漲，現山東地區尿素主流出廠報價在2430-2460元（噸價，下同），臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2520元，此次漲價主要因復合肥市場需求有所增多，前期觀望情緒近期有所緩解，雖然后期開工或有增量，但需求增加可能會使得尿素價位繼續上行。可見時至12月中旬，業內猜測的市場有動靜的時間到了，冬儲市場可能會隨之正式啟動，但也要看需求的真正持續情況。

       一銨情況會隨之有轉機嗎？

       首先需關注一銨需求方面，復合肥企業在近階段已陸續出臺冬儲價格及政策，價格較前期的有所走低，部分地區經銷商會適當打款采購或補貨，業內對后市供應緊張問題有一定的擔憂，需求延后可能會促使需求時間較短，同理復合肥企業對原料一銨也可能會有一定的擔憂，但程度偏弱，主要是保證手中有原料就行，采購數量應暫時不大，按需分批采購為主，主要也是對一銨信心不足，不過冬儲市場對原料一銨的需求量就擺在那里，后市肯定會有一定的硬性需求，因此隨著復合肥企業開工率的逐漸回升，企業對原料一銨的采購也應會有所好轉。

       其次關注一銨供應方面，一銨企業整體開工率仍處較低水平，在4成附近，部分大廠未滿開，如四川大廠因原料硫酸價高貨緊而開工不足，河南企業因銷售不理想而暫時停產銷庫存或轉產其他品種，不過國家發改委發布的相關通知可能會使得一銨的開工率有所回升，但面對一銨目前的具體行情，開工率回升可能暫時不會有所體現，近期個別停產小廠復產較慢，本月檢修企業準備月底復產。一銨開工率雖然較低，但整體待發量較小，企業庫存壓力逐漸增大，少數企業稱已脹庫，準備檢修，年底為了資金回籠，個別企業也像貿易商一樣持續降價吸單。

       再次需關注原料方面，硫磺與硫酸方面呈現漲跌互現，近期硫磺價格不斷上漲，目前長江港、防城港顆粒硫磺價格已漲至2300元附近，普光硫磺萬州港和達州廠區價格也分別漲至1990元和1980元，港內漲價氣氛較濃，近日詢單情況較好，業內稱短期硫磺仍有上行動力。國內硫酸價格則相反，湖北地區硫酸價格早已下降，98%冶煉酸入庫價格在400-550元之間，西南等地硫酸價格因外省貨源流入而有所下降，入庫價格在800-900元附近。液氨價格下行，目前湖北液氨承兌出廠價格在3700-3750元附近，磷礦石價格變化不大，粗略計算可知湖北55%粉一銨完全成本在2500-2900元不等，對比近期的一銨價格可見部分一銨銷售價格可能已倒掛。

       結合上述分析來看一銨行情可能繼續偏弱，但已在成本附近，如果繼續下行，那么幅度已不大，后期關注需求何時好轉及國家政策導向等情況。