5月25日亞洲電子盤時段，國際原油再創新低，紐約商品交易所7月原油期貨合約探至每桶67.31美元。國際油價自5月3日創下19個月來高點后便一路回落，累計跌幅超過２５%。市場人士表示，歐洲主權債務危機還未結束，且美國的原油和油品庫存正處于20年來的高點，短期來看原油的下跌之旅尚難結束。
　　希臘危機陰影仍在
　　5月以來，整個商品期貨市場遭遇一系列利空襲擊，歐洲債務危機、高盛欺詐以及花旗交易員失誤操作等事件，迫使商品期貨跟隨股市進行大幅度調整。
　　海通期貨分析師趙亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示："油價下跌主要由兩大因素主導，從89美元至75美元的下跌主要是消化高庫存。而75美元后的下跌主要受到歐洲債務危機的負面影響。"
　　海證期貨分析師劉瀟也向《國際金融報》記者表示："目前，歐洲主權債務危機已經有所趨穩，但還未徹底結束，西班牙等國有跟進的危險，也就是說美元兌歐元還會上漲，短期內這將繼續打壓油價。"
　　5月24日，國際貨幣基金組織（IMF）與西班牙政府磋商后發表一份報告說，由于私人需求疲弱和財政整頓的相互影響，尤其是如果推動競爭力和增長的改革不夠大膽，西班牙經濟可能停滯，金融市場情況也會進一步惡化，使政府和私人部門的借貸成本提高。IMF說，西班牙應當對就業市場、財政和銀行部門的整頓采取"緊迫而果斷的行動"，政策應致力于經濟再平衡。在多個部門同時采取這類大膽改革措施將會產生協同效應。
　　此外，趙亮還指出，德國政府限制裸賣空十大金融股票和歐元債券的措施對市場起到反作用，市場變得更加焦慮不安，尤其是投機者，由于無法對沖風險，只得采取賣出現貨的動作，使得歐元進一步走低，美元指數升至更高位，通過匯率間接影響了原油價格。
　　分析師預計，歐洲主權債務危機仍將在未來一段時間影響原油價格，原油的下一個關鍵點位是每桶67美元。
　　產油國家已經著急
　　不過，油價線性下跌已經使得部分產油國坐不住了。卡塔爾石油部長阿提亞早在多哈能源論壇上就稱，石油輸出國組織(OPEC)成員國需要將油價維持在每桶70美元上方，以保持產能投資。他表示，一旦油價降至每桶70美元下方，能源公司將遏制能源發展，這通常是一個臨界點。
　　"每桶70美元至每桶80美元一直是公認的合理油價區間。"趙亮表示。
　　目前油價正向每桶70美元下方試探，而一些油企也給出了自己的底線。世界第五大石化企業沙特阿拉伯基礎工業公司（薩比克/Sabic）首席執行官穆哈默德·馬迪近日在一石油工業會議上說，每桶65美元的油價對所有產油國來說仍是一個合理的價格，但是，65美元以下的油價對所有產油國來說將是一個"很不利"的價格。
　　不過，下一次歐佩克石油部長會議可能要到10月才會召開，不少分析師指出，一旦油價確立跌破每桶70美元整數關口，產油國召開緊急會議討論減產的可能性將大大加強。此外，還有消息稱，近來中東地區的原油出口已經開始放緩，一些產油國正在加大儲油力度。
　　長期趨勢仍將走高
　　近日，有統計顯示，大量資金正從原油期貨中撤出，不少投資者擔心原油是否還將繼續下跌。
　　確實，從美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的持倉數據來看，這種跡象非常明顯，基金在原油期貨上持空單數量已經連續5周增加，由4月20日的 161682張增加到5月18日的212243張。劉瀟指出："投機商正將資金從風險資產轉移至非風險資產，多數商品期貨都遭基金減持，目前只有黃金期貨較為受寵。"
　　不過這并不代表原油將就此走熊。"油價即使下跌，余地也不大了。"趙亮表示，"雖然目前原油庫存處于高位水平，但隨著美國夏季季節性消費期的到來，市場對原油產品特別是汽油的消費需求將逐步增加，未來庫存料將逐步回落，從而幫助油價企穩向上。"
　　過去20年的數據顯示，5月份原油價格漲跌概率各占半壁江山，但在下跌的時間段內，5月份調整幅度均不大。6月份上漲概率則高于60％。而在夏季用油高峰后，8至9月是美國的颶風多發季節，往年在此時段"天氣市"炒作就將拉開序幕，一旦出現颶風影響油田作業的消息，油價就將拉高。
　　市場人士強調，目前美國各項經濟指標處于較好的復蘇態勢中，中國、印度等發展中國家經濟也處于穩步快速增長中，對原油需求不斷加大，原油的走強是可以期待的。
　　巴克萊資本的分析師表示，隨著原油基本面狀況的快速改善，預計一旦市場恐慌情緒減退，油價將走高。（張競怡）