業內信心或源于成本支撐
　　臨近年底，尿素平淡的行情亟待利好解圍，至少從成交支撐分析，尿素首輪淡儲時機已現。近期，業內抵觸冬儲的態度正逐漸緩和，也有不少經銷商糾結于是否備肥，心理防線有所減弱。同時，也有一部分人有意去“賭”行情，而對于這樣的想法，筆者只能評價為缺少一些賭的精神。在本人看來，低于五成的勝率才叫賭，而這次尿素抄底幾乎超過八成勝率，何以言之為賭呢？事實上，僅從十二月政策方面便可以輕松看到成本支撐?；仡櫭禾抠Y源稅：財政部、國家稅務總局10月9日印發《關于實施煤炭資源稅改革的通知》。明確自2014年12月1日起，煤炭資源稅的征收辦法由從量改為從價計征，稅率幅度為2%至10%，這無疑將是對尿素燃煤成本的支撐。雖然稅改明確要平衡“立稅”與“清費”，盡量不增加煤企負擔。然而在參考到歷史遺留問題以及各地差異化之后，初步估算噸煤價漲幅至少也會達到20-40元/噸。眼看下周就要進入十二月，資源稅如何實施仍將牽動人心。另外，國內山西、河南等主流煤產區涉及到年底減產或關停小煤礦的問題不可回避，難言今年不會出現煤炭貨緊價揚的情況。事實上，如果資源稅疊加年底供煤貨源量收緊，供求也會對煤炭漲價形成有力支撐。另外，尿素取消增值稅也是討論成本支撐的一個方面。雖然具體實施還要等到2015年1月1日才能有定論，但并不失為對明年春季尿素漲價的又一政策導向。而恢復增值稅本身對尿素意味著20-30元/噸的成本附加費。這也就難怪一些市場分析者雖然否定了取消增值稅優惠會給尿素帶來“先大漲、后大跌”炒作行情，但不得不承認會有少量的成本上漲?？偨Y來說，尿素成本首先看十二月煤碳資源稅、隨后是煤企減產提價、明年則是恢復尿素增值稅。如果說這些明擺著的成本支撐還將抄底謂之“賭”行情，那尿素經銷商未免信心過于悲觀了些。
　　國際跌價令出口預期被重審
　　由于中國2015年尿素出口關稅政策已基本被認定為5%或80元/噸，而且是全年統一稅率。廠商對此政策調整普遍以利好評判，并對明年尿素出口報以較高預期。但據外媒消息顯示，上周末（11月21日）國際尿素報價整體下滑，黑海（尤日內）離岸價僅報300-310美元/噸，下調了10-16美元；波羅的海離岸價305-310美元/噸，報價下調了4-7美元。雖然此時中國尿素離岸價仍報至287-292美元/噸。這樣的結果似乎與之前業內預期有著不小的出入。至少從其他尿素出口國的報價來看，國際市場出現了價格競爭者。據11月18日消息得知，12月1日前烏克蘭將支付俄羅斯天然氣預付款，盡快消除兩國間的供氣危機，從而解決黑海（尤日內）尿素減產問題。預計黑海（尤日內）后期出口量將會增加，相信其上周大幅調低尿素離岸報價也是在表明其重返國際市場的態度。而事實上，國際價格下滑與之前印度已經宣布的100萬噸尿素招標采購計劃明顯相悖。以往印度招標勢必換來國際漲價，各國提價的目的也是為了給自己身留出議價空間，而近期的反常降價無疑是對國際市場份額競價爭奪的思路。當然，在國際尿素市場300美元/噸的離岸價的情況下，仍能看到中國尿素的價格優勢。坦言，就算2015年元月尿素關稅調整為從價5%或從量80元/噸的方式征收，出口形勢較2014年仍是放開的政策導向。無論以任何一種計征方式推算，在尿素290美元/噸離岸價的情況下，國內出廠價均可尋到1500元/噸支撐；即使離岸價再跌至280美元/噸，內銷支撐依然可以達到1450元/噸?？傊?，國際報價下調將擠壓尿素出口利潤，前期樂觀的出口預期需要重新審視。
　　綜上所述，國內尿素行情在成本支撐的預測面上可以讓淡儲商看到首輪抄底機會。當然，考慮到淡季倉儲期較長，如有其他附加費用疊加，農資公司恐難接受買斷，但聯儲聯銷又非廠家所愿。由此判斷，近期抄底備肥者多為終端農戶或小經銷商。那些大公司多會繼續等到政策明朗或至少公布一項利好政策后才會有所行動。預計月底前國內尿素整體報價堅挺，而實際成交可談。