近期液氨市場下游需求不振，而貨源供應量卻有增無減，所以行情歷險，價格一跌再跌，如河北地區自月初出廠報價便以每天50元/噸的幅度持續下滑，成交參考價已由前期的2200元/噸滑落至1700-1750元/噸左右?？v觀其他地區液氨市場也難逃厄運，現國內液氨現匯主流出廠報價在1750-2350元/噸左右，實際成交仍有可談空間。在眾星盼月的磷復肥會議之后，液氨企業能否借此“得意”一番呢？
　　利空影響-一目了然
　　1、行業基石--尿素低位震蕩，支撐有限；復合肥冬儲不明，觀望為主
　　俗話說：“莊稼一枝花，全靠肥當家”，在三大營養元素氮、磷、鉀中，氮肥的消費量約占60%，其它占30%以上。液氨聯產尿素是我國“四聯”法之一，含氮量約82.35%，當尿素行情疲軟時期，很多企業的生產重心便向液氨市場傾斜，兩者之間可互相轉換，而從含氮量上來說，一斤液氨差不多相當于二斤尿素。雖說前期局部地區尿素行情溫和反彈，報價小幅上調，但近期的表現卻很平淡，報價開始出現小幅震蕩局勢，如山東某大廠出廠報價回落至1420元/噸，實際成交仍可談，其他廠家也可能隨之下調價格，如聯盟小顆粒尿素宣傳出廠報價1450元/噸，而據下游代理商反饋稱，給臨沂地區的出廠價1410元/噸。國際方面，孟加拉某公司11月9日標購10萬噸小顆粒尿素交付至孟加拉港和10萬噸大顆粒尿素交付至吉大港，合中國大小顆粒尿素接近250美元離岸，較印度10月30日尿素采購招標中的中標價格略低0-2美元/噸。綜合來看，尿素市場并未真正得到好轉，價格處低位徘徊，對液氨市場的提振有限。
　　要么間接，要么直接，其實液氨最主要的用途之一也可以說是作為復合肥的原料。在磷復肥會議剛結束之際，大部分復合肥企業暫未制定具體的冬儲政策，普遍觀望為主，僅局部地區個別企業暫定冬儲價格，如安徽某廠45%氯基通用復合肥出廠報價1970元/噸，但廠家給予了下游多種補貼及計息的優惠政策，加之復合肥企業整體行業開工率僅維持在38％左右，而隨著原料行情的弱勢下行，導致復合肥企業買漲不買跌的想法繼續深入，進而對原料采購的積極性不高。這對液氨就會有著較大的影響。
　　2、制約根本--供需仍存博弈
　　產能過剩一直是化肥行業，包括液氨行業發展的制約因素。據了解，中旬前后，華北地區某檢修及一新投產的液氨企業即將開車放氨，年產能分別為5萬噸，另外，江蘇某廠新投產大顆粒尿素項目，每天新增液氨放貨量達1200噸，使得本就供過于求的前提下，此乃雪上加霜。即使今年國家為優化大宗商品等產業結構，促進化肥等行業的健康、合理發展，取消了電價優惠的政策，理論上或幫助液氨行業向下調整產能，但縱觀1-9月我國液氨的實際產量，就可對目前液氨行情持續偏弱的行情原因窺知一二，其尚未發揮較大的實際意義。
　　
　　從圖可知，2015年1-9月我國液氨累計產量4342.0萬噸，2014年1-9月累計產量4263.2萬噸，同比增加1.8%。如四川地區液氨市場供過于求現象嚴重，且周邊市場需求也基本處于飽和狀態，據市場反饋稱，四川地區每天液氨產量2600噸左右，而實際需求僅1400噸左右，企業庫存逐日增加，即使液氨成交價已在成本線上下徘徊，但企業為降低庫存壓力，只能被迫低價銷售，體現了企業 “寧可站著死，也不跪著活”的理念。
　　利好支撐：若隱若現
　　1、價格回落幅度之大，存在反彈可能
　　前期華北、華東局部地區液氨報價持續下滑，近期安徽、河南、兩湖地區液氨高端出廠報價跟跌，截至目前，液氨市場弱勢運行，局部價格繼續回落，主產區大部分企業液氨實際成交價過低，甚至跌破成本，如據華北地區某廠反映其生產液氨的完全成本在2200元/噸左右，而在近期弱勢的行情沖擊下，實際成交普遍在2100-2200元/噸。部分企業迫于庫存及成本支出等壓力，被迫降低生產負荷，屆時液氨貨源供應量將有所減少，應會短期提振當地及周邊液氨市場行情。
　　2、出口略有支撐
　　國內市場是根本，國際市場是契機。雖說液氨是危化品，運輸距離等方面受限，但并不是代表沒有出口，只不過數量相對于國內而言，可謂九牛一毛，據海關數據統計，2014年我國液氨全年出口1.44萬噸，2015年1-9月出口3.24萬噸，雖說數量較少，但今年已有增多跡象，對國內局部液氨市場略有支撐。
　　3、下游開工率逐步回升
　　磷復肥會議之后，個別復合肥等企業已開始出臺冬儲政策及價格，部分也計劃制定相應政策，預示其開工率會將逐漸回升，那么對原料的采購量也會有所好轉，屆時液氨走貨情況存在良好預期。
　　終結“歷險記”
　　整體來看，液氨市場利空因素仍較明顯，利好因素拉動力不足，但局部地區的部分企業因成本壓力較大，或有檢修計劃，加之下游接貨稍有好轉，液氨企業走貨稍順暢，廠家探漲的心態較重。預計短期內液氨市場行情窄幅調整為主，局部市場應會溫和反彈。